마녀공장 종목분석 439090

 

안녕하세요 도로뭉입니다.

안정적인 투자를 위해서는 기업 분석은 선택이 아닌 필수입니다!

 

주식 투자를 처음 시작하시는 분들은 물론, 어느 정도 경험이 있으신 분들도 기업 분석의 중요성을 간과하는 경우가 많습니다. 이른바 묻지마 투자라고 하죠.. 하지만 기업 분석은 단순히 기업의 재무 상태를 확인하는 것을 넘어서 미래 성장 가능성을 예측하고 투자 위험을 최소화하도록 도와주기 떄문에 꼭 필요한 과정입니다.

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1. 기업분석 상세 내용

1. 매출액, 영업이익, 영업이익률 (단위 : 백만원)

구분	2024년 3월	2023년 12월	2023년	2022년
매출액 (백만원)
내수 매출액	15035	33434	45374	45547
해외 매출액	15976	40199	59627	56288
영업이익 (백만원)	40000	38000	15800	24400

 

마녀공장의 2023년 연간 매출액은 1,050억 원으로 전년 대비 3.1% 증가했습니다. 2022년 '네고왕' 프로모션으로 인한 108억 원의 매출을 제외하면 실질적인 성장률은 30.7%에 달합니다. 다만 2024년 1분기 매출액은 310억 원으로 전년 동기 대비 28.3% 감소했습니다. 이는 2023년 4분기 매출이 급증한 데 따른 기저효과와 중국 시장 성장 둔화의 영향으로 분석됩니다.

 

22024년 1분기 영업이익은 40억 원으로 전년 동기 대비 74.9% 감소했습니다. 이는 매출원가 상승과 판관비 증가의 영향이 컸습니다. 특히 광고선전비가 2022년 91억 원에서 2023년 167억 원으로 크게 증가하면서 수익성 악화에 영향을 미쳤습니다.

 

2023년 영업이익률은 15.1%로 전년 대비 9.3%p 하락했습니다. 이는 매출원가율 상승과 판관비율 증가가 복합적으로 작용한 결과입니다. 특히 2024년 1분기 영업이익률은 13.0%로, 2023년 1분기 26.7%에 비해 크게 감소했습니다.

 

2. 비용 증감 추세

매출원가와 판관비 모두 전년대비 증가했습니다.매출원가는378억원에서414억원으로9.6%증가했고,판관비는451억원에서486억원으로7.7%증가했습니다.특히 광고선전비가 167억원으로 전년대비 83.0% 급증하면서수익성악화의주요원인으로작용했습니다.

 

 

 

3. 동일 섹터 경쟁사 및 고객사 실적 비교

국내 화장품 시장은 경쟁이 매우 치열하며 주요 경쟁사로는 아모레퍼시픽, LG생활건강, 애경산업 등이 있습니다. 이들 기업 역시 2023년에는 중국 시장 부진과 원자재 가격 상승 등의 영향으로 실적이 악화되었습니다. 마녀공장의 주요 고객사는 대형 온라인 쇼핑몰 운영 기업이며, 이들 기업의 실적은 양호한 편입니다. 따라서 마녀공장의 매출 부진은 고객사의 문제보다는 자체적인 경쟁력 약화에 기인한 것으로 판단됩니다.

 

4. 영업활동 현금흐름

마녀공장의 영업활동 현금흐름은 2023년 142억 원으로 전년 200억 원 대비 감소했지만, 여전히 양수를 유지하고 있습니다. 이는 기업의 영업 활동을 통해 현금을 창출하는 능력이 견조함을 나타냅니다.

 

5. CAPEX

마녀공장은2023년에 유형자산과 무형자산취득에 381억원을 투자했습니다. 이는 공모 자금을 활용한 투자로 생산 설비 확충과 신규 브랜드 런칭 등에 사용되었습니다.

 

6. 매출채권회전율 및 재고자산회전율

매출채권회전율은 2023년 13.75회로 전년 11.89회 대비 증가했습니다. 재고자산회전율은 2023년 2.41회로 전년 3.02회 대비 감소했습니다. 이는 재고자산이 증가했거나 판매 속도가 느려졌음을 의미합니다.

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2. 기업분석 재무제표

 

 

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3. 마녀공장 주가전망

마녀공장 주가 전망은 긍정적인 측면과 부정적인 측면이 공존합니다. 긍정적인 측면은 탄탄한 온라인 매출 기반과 적극적인 해외 시장 진출 전략입니다. 특히 일본 시장에서의 부진을 극복하고 중국 시장에서의 성장을 가속화할 경우 매출 증대를 기대할 수 있습니다. 부정적인 측면은 수익성 악화와 재고자산 증가입니다. 공격적인 마케팅 투자 비용을 효율화하고 재고자산 관리를 강화해야만 수익성을 회복하고 지속적인 성장을 이어갈 수 있을 것으로 파악됩니다.

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