진에어 종목분석 272450

 

 

 

 

 

진에어 기업분석 바로 확인하기

---

 

 

 

 

 

안녕하세요 도로뭉입니다.

 

안정적인 투자를 위해서는 기업 분석은 선택이 아닌 필수입니다.

 

주식 투자를 처음 시작하시는 분들은 물론, 어느 정도 경험이 있으신 분들도 기업 분석의 중요성을 간과하는 경우가 많습니다. 이른바 묻지마 투자라고 하죠..

 

하지만 기업 분석은 단순히 기업의 재무 상태를 확인하는 것을 넘어서미래 성장 가능성을 예측하고 투자 위험을 최소화하도록 도와줍니다.

---

1. 기업분석 상세 내용

1. 매출액, 영업이익, 영업이익률 (단위 : 억 원)

구분	2023년	2022년	2021년
국내 여객	2855	3490	2140
국제 여객	9102	2065	128
영업이익	1822	-673	-1853

 

 

2020년 코로나19 팬데믹으로 인해 국제선 여객 수요가 급감하면서 매출액과 영업이익이 큰 폭으로 감소했습니다.

2022년 하반기부터 일본, 동남아 등의 주요 국가들이 입국 제한을 완화하며 여행 수요가 회복되기 시작했으며 2023년에는 억눌렸던 해외여행 수요가 폭발하며 국제선 여객 매출이 급증했습니다. 특히 일본 노선의 성장이 두드러졌습니다.

 

국내선 여객 매출은 2021년까지 증가하다가 2022년부터 감소세를 보입니다. 이는 코로나19로 인한 해외여행 제한으로 국내 여행 수요가 일시적으로 증가했지만 점차 해외여행이 자유로워지면서 국내 여행 수요가 줄어들었기 때문으로 해석됩니다.

 

 

매출액과 영업이익 증가

> 2023년 매출액은 전년 대비 115.2% 증가한 1조 2,772억 원, 영업이익은 흑자 전환하여 1,822억 원을 기록했습니다. 이는 코로나19 엔데믹 전환 후 여행 수요 회복에 따른 결과입니다. 특히 일본 무비자 입국 허용으로 일본 여행 수요가 급증하면서 국제선 여객 매출이 크게 증가했습니다.

 

영업이익률 증가

> 2023년 영업이익률은 14.3%로 흑자 전환에 성공했습니다. 이는 2022년 -11.3%에서 크게 개선된 수치이며, 매출 증가와 함께 비용 관리 노력이 효과를 본 것으로 보입니다.

 

 

 

 

2. 비용 증감 추세

 

연료유류비는 유가상승과 함께 꾸준히 증가하고 있습니다. 항공유는 항공사의 주요 비용 중 하나이므로 유가 변동에 대한 지속적인 관리가 필요합니다. 지급임차료는 2021년까지 감소 추세였으나, 2022년부터는 항공기 리스 계약 조건 변화 및 신규 항공기 도입 등의 영향으로 증가하고 있습니다. 정비비는 2020년 코로나19로 인해 운항이 줄면서 감소했지만, 2021년부터 운항이 재개되면서 다시 증가하고 있습니다. 급여 및 퇴직급여도 인력 증가 및 임금 인상 등의 영향으로 꾸준히 증가하고 있습니다.공항 관련비 역시 2020년 코로나19로 인해 운항이 줄면서 감소했지만, 2021년부터 운항이 재개되면서 다시 증가하고 있습니다. 지급수수료, 예약대행수수료, 판매수수료는 2020년 코로나19로 인해 매출이 급감하면서 감소했지만, 2021년부터 매출 회복과 함께 다시 증가하고 있습니다.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. 동일 섹터 경쟁사 및 고객사 실적 비교

진에어의 주요 경쟁사는 제주항공, 티웨이항공, 에어부산 등 국내 LCC와 대한항공, 아시아나항공 등 FSC입니다. 2023년 기준 진에어는 국내선 여객 수송 점유율 15%, 국제선 여객 수송 점유율 8%를 기록하며, LCC 중에서는 제주항공에 이어 2위를 차지하고 있습니다. 하지만 FSC를 포함한 전체 시장에서는 여전히 대한항공과 아시아나항공에 이어 3위를 유지하고 있습니다.

 

진에어의 주요 고객은 개인 여행객이며, 별도의 주요 매출처는 존재하지 않습니다.

 

4. 영업활동 현금흐름

구분	2023년	2022년	2021년	2020년
영업활동 현금흐름	4174	1756	(756)	(1178)

 

 

2020년 코로나19 팬데믹으로 인해 영업활동 현금흐름이 마이너스를 기록했지만 2021년부터 플러스로 전환되었으며 꾸준히 증가하는 추세입니다. 이는 영업 실적이 개선되고 있음을 나타내는 긍정적인 신호입니다.

 

 

5. CAPEX

진에어는 2023년에 유형자산 취득을 위한 자본적 지출(CAPEX)로 13억 원을 사용했습니다. 2022년에는 26억 원, 2021년에는 16억 원을 사용했습니다. 2020년에는 코로나19로 인해 항공기 운항이 줄어들면서 CAPEX가 감소했습니다.

 

 

진에어의 CAPEX는 항공기 리스 및 기타 유형자산 취득에 사용됩니다.

2020년에는 코로나19로 인해 신규 항공기 도입이 제한되면서 CAPEX가 감소했지만, 2021년부터는 다시 증가하고 있습니다. 이는 항공기 운항 정상화 및 사업 확장을 위한 투자로 해석됩니다.

 

 

 

7. 매출채권회전율 및 재고자산회전율 (단위 : 회)

구분	2023년	2022년	2021년	2020년
매출채권회전율	22.8	10.6	8.1	10.6
재고자산회전율	702.8	442.4	293.9	287.9

 

매출채권 회전율은 기업이 매출채권을 회수하는 속도를 나타내는 지표로, 높을수록 매출채권 회수가 빠르다는 것을 의미합니다. 진에어의 매출채권 회전율은 2020년 코로나19의 영향으로 감소했지만, 2021년부터 다시 증가하기 시작하여 2023년에는 22.8회를 기록했습니다. 이는 매출채권 회수가 점점 빨라지고 있다는 긍정적인 신호입니다.

 

재고자산 회전율은 기업이 재고자산을 판매하는 속도를 나타내는 지표로, 높을수록 재고자산이 효율적으로 관리되고 있다는 것을 의미합니다. 진에어는 항공권이라는 서비스를 판매하므로, 일반적인 제조업과 비교했을 때 재고자산 회전율이 매우 높습니다. 2020년 코로나19로 인해 매출이 급감하면서 재고자산 회전율도 감소했지만, 2021년부터 매출 회복과 함께 다시 증가하고 있습니다.

---

2. 기업분석 재무제표

 

---

3. 진에어 주가전망

 

 

 

 

 

 

진에어의 PER은 4.9입니다.

동종업계인 대한항공은 6.9배, 제주항고은 6.3배, 아시아나는 67.2, 티웨이는 5.9로 진에어는 저평가되어 있는 상태라고 파악할 수 있을 것 같습니다.

 

진에어는 코로나19 이후 여행 수요 회복과 함께 뚜렷한 실적 개선을 보여주고 있습니다. 특히 국제선 여객 수요 증가는 진에어 주가에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 하지만 여전히 불안정한 대외 환경과 항공 시장 경쟁 심화는 극복해야 할 과제입니다.

 

따라서 진에어 주식 투자는 신중하게 접근해야 합니다. 투자를 고려한다면, 진에어의 재무 상태와 사업 계획을 꼼꼼히 분석하고 항공 산업 및 경쟁사들의 동향을 꾸준히 파악하는 것이 중요합니다.

---